經(jīng)濟和政策觀察：根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2017年7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)51.4%，比上月小幅回落0.3個百分點，與上半年均值基本持平，供需持續(xù)擴張，增速略有減緩。企業(yè)繼續(xù)加大采購力度，價格指數(shù)雙雙上升。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別比上月上升7.5和3.6個百分點，出廠價格指數(shù)重回臨界點之上。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)雙雙攀升至高位景氣區(qū)間，均為今年高點。

    市場表現(xiàn)分析：本周市場出現(xiàn)分化，滬深300指數(shù)下跌0.38%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.83%，機械設(shè)備板塊上漲0.36%。

    機械動態(tài)變化：根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月挖掘機銷量8933臺，同比增長101%，1-6月累計增長101%;6月汽車起重機銷量1651臺，同比增長99.88%，1-6月累計銷量9001臺，同比增長89.34%。小松公布6月挖機開工小時數(shù)133.5小時，同比增長3.2%，1-6月累計同比增長7.72%。

    機械行業(yè)觀點與組合：7月份PMI報51.4%總體保持平穩(wěn)，表明經(jīng)濟需求狀況仍然具備較強韌性。我們?nèi)匀粡娬{(diào)，機械需求向好、業(yè)績改善是貫穿全年的大方向，而在8——10月的中報、三季報集中期，是股價有利的時間窗口。行業(yè)利潤有望向優(yōu)勢企業(yè)集聚，加速行業(yè)競爭格局的演化，龍頭研究價值依然值得重視。基于行業(yè)需求持續(xù)回暖，優(yōu)秀企業(yè)財務(wù)改善，我們維持機械行業(yè)“買入”的投資評級，強調(diào)業(yè)績?yōu)橥?，重視歷史可追溯的行業(yè)景氣周期、公司市場份額變化趨勢。重點看好細分領(lǐng)域的業(yè)績向好和估值有支撐的龍頭企業(yè)。

    近期推薦組合為：三一重工、恒力液壓、浙江鼎力、中集集團、上海機電、龍馬環(huán)衛(wèi)、陜鼓動力、弘亞數(shù)控、精測電子、杰克股份、伊之密。風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求波動;原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力;匯率變化導(dǎo)致盈利波動;去產(chǎn)能進度不及預(yù)期等。